每日汇评 Nowotny泄秘
2014年10月23日
宏观纵览
Nowotny泄秘欧洲央行管理委员会委员EwaldNowotny昨天意外承认：虽然目前还没有关于购买公司债券的决定，但是欧洲央行的主要担心是我们的资产负债表在萎缩。因此，关键在于如何扩大资产负债表，我个人认为这是一个合法的做法。公司债券是目前可操作的备选市场之一。他的表述显示欧洲央行的目标发生变化。直到现在，欧洲央行仍在以放松信贷和确保货币*策在整个欧元区有效传递的方式掩盖它的操作，但是Nowotny现在指出最终目标仅仅是扩大资产负债表。这意味着量化宽松。因此购买公司债券是否是对私营部门输入信贷的合理和有效方式的问题，已经退居其次。
一方面欧洲央行推出量宽，另一方面美联储下周即将结束量宽，美元夜间兑所有G10货币上涨。事实上，美元兑我们跟踪的所有新兴市场货币上扬（南非兰特除外）。
欧洲央行是否能够从美联储接力并支撑全球经济呢？我认为可以。我做了一个小实验，进行以下假设：1）欧洲央行在2015年底之前将资产负债表重新扩大至以往的峰值水平。2）美联储的资产负债表保持不变。3）日本央行和英国央行继续按照目前的速度（2014年的平均速度）扩大他们的资产负债表，同时5）由于针对欧元贬值进行干预，瑞士央行以最近两倍的速度扩大其资产负债表。如图所示，结果就是这些央行的总资产将继续增加并且在2015将加快增长。这应该可以对全球经济或者至少是全球金融市场形成支撑。此外，它还意味着欧元区和日本将成为新的流动性主要来源，这意味着欧元和日元将成为主要的融资货币。我认为这两种货币或将继续贬值。
原油惨跌，原因是美国能源署的报告指出，原油库存在最近的报告周增加710万桶，是预期300万桶的两倍。利比亚的石油输出国组织（OPEC）主管官员呼吁，将OPEC每天3、090万桶的产量减少每天50万桶，从而让供应符合需求。但沙特阿拉伯不再愿意扮演调整生产的角色，目前多数OPEC国家的油价远低于财*收支平衡点。我认为OPEC实施并维持减产的可能性不大。根据OPEC的估计，产量需要每天减少200万桶才能防止价格下滑。我推测油价将继续下跌，从而可能拖累商品货币尤其是加元的表现，因为能源占加拿大出口的23%。
新西兰第3季度的通胀率放缓至年同比增长1.0%，远低于第2季度的1.6%，也低于预测的同比增长1.2%。纽元/美元应声下跌50点，并继续走低。尽管中期通胀率仍然落在新西兰储备银行目标范围的1%-3%，但跌至下限意味着央行重新加息的压力减少。
今日指标：PMI成焦点。日本制造业PMI进一步上涨，但我从未听过有人推荐关注日本的PMI，所以日元并无反应，十分钟后美元/日元上扬（原因或许是跟随东京股市的上涨）。
欧洲盘口，欧元区公布10月份的PMI初值，此前德国和法国的数据刚刚公布。区内的制造业PMI估计自2013年6月份以来首次跌破50的关口，而欧洲的增长引擎德国制造业PMI预计仍然萎缩并进一步下滑。如果PMI数据疲弱，欧元可能承受沽压。
挪威方面，重点关注挪威央行的*策利率决定。在最近的一次会议上，挪威央行将7月份声明中有关需要降息的句子移除。然而，最近一系列疲弱的经济数据，加上央行宣布将开始出售外汇以弥补日益增长的预算需要，我认为央行可能维持宽松立场，尤其是考虑到近期油价大幅跳水。
预计英国公布9月份零售销售数据（不包括汽油）下滑，增加英国最近利淡的数据，令英镑承受更多下行压力。
瑞典将公布9月份的失业率。目前瑞典处于通货紧缩状态，预计失业率上升可能进一步拖累瑞典克朗。
美国公布的最新每周失业救济申请料将增加，但仍然远低于30万。Markit美国制造业PMI预计将小幅下滑，但仍然在工业国家属于最高。与此同时，9月份的领先指数估计上扬。美元今天有望再度走高。
欧元/美元持续下滑
欧元/美元周三持续下跌，原因是有新闻报道，欧洲六国至少有11家银行可能无法通过欧洲央行的压力测试，且美国公布9月份的CPI维持稳定，而不是市场预期的下滑。价格跌破1.2700的支持位（变成阻力位）和短期黑色上升通道的下限。跌破此关口初步预示着价格从1.2500(S2)开始的复苏势头可能在200周期移动均线、5月8日-10月3日下跌趋势23.6%的回撤线戛然而止。欧元区今天公布PMI指数，预计制造业和服务业的指数均将下滑。这将带动价格下探1.2600(S1)。如果坚定跌破，则可以锁定心理关口1.2500(S2)，与2012年7月-2014年5月主要上涨趋势76.4%的回撤线重叠。
支持位：1.2600(S1)、1.2500(S2)、1.2465(S3)
阻力位：1.2700(R1)、1.2840(R2)、1.2900(R3)
英镑/日元从171.00反弹
英镑/日元从171.00的关口反弹，目前落在171.70(S1)的支持位和173.00(R1)的阻力位之间，即9月19日-10月15日下跌趋势38.2%的回撤线上方。日线图显示，14天RSI在50附近受阻后下跌，但MACD出现筑底迹象，短期内可能突破虚线。鉴于动力指标释放的信号不一致，我将等待更清晰的技术前景。一方面，如果跌破171.00(S2)，可能进一步下滑，锁定下一道支持位170.15(S3)。另一方面，只有向上突破173.50(R2)，才能证实走势转而上扬。
支持位：171.70(S1)、171.00(S2)、170.15(S3)
阻力位：173.00(R1)、173.50(R2)、175.00(R3)
纽元/美元在新西兰CPI公布后大跌
纽元/美元在新西兰公布第3季度CPI数据低于市场预期后下挫。价格连破两道支持位（已变为阻力位）和黑色短期上升通道的下限。这意味着9月29日-10月21日的上涨行情仅仅是一次修正，现在已经结束。日线图显示，周二的K线图形成射击星。14天RSI触及50关口并下跌，而MACD已经为负，短期内可能跌破信号线。这些技术信号支持了前述观点，长期跌势可能延续。若坚定跌破关键支撑位0.7800(S1)，将进一步下滑，锁定10月6日的低点0.7710(S2)。
支持位：0.7800(S1)、0.7710(S2)、0.7680(S3)
阻力位：0.7875(R1)、0.7910(R2)、0.8035(R3)
*金在触及1255后回撤
*金昨天下跌，价格跌破短期蓝色上升趋势线，证实MACD和价格走势出现的负背离。此外，MACD跌倒信号线以下，而RSI走低并即将破50。然而，由于低点上移的可能仍然存在，而且50周期移动均线处于200周期移动均线上方，目前我维持中立。若价格跌破1235(S1)的区间，则意味着4小时价格图低点下移，短期前景转为负面，之后可以看住1222(S2)。
支持位：1235(S1)、1222(S2)、1205(S3)
阻力位：1255(R1)、1260(R2)、1273(R3)
WTI在美国能源信息署的报告之后急跌
WTI周三大跌，此前美国能源信息署报告库存增长超市场预期。跌势在80.00(S1)的心理关口获得支撑。只要日线图的价格仍然在50和200天移动均线下方形成更低的高点和更低的低点，我认为跌势仍然存在。但如前所述，只有坚定跌破79.40(S2)，才能明确向下的走势。4小时图显示，RSI跌破50的关口，而MACD转为负并下穿虚线，证实昨天的动力不佳。
支持位：80.00(S1)、79.40(S2)、79.00(S3)
阻力位：81.50(R1)、83.50(R2)、86.30(R3)